原创 / 欧阳瑾
近日，古井贡酒发布了其2024年半年度报告，这份报告不仅展示了公司强劲的业绩增长势头，也为白酒行业乃至资本市场带来了深刻的思考与启示。
通过细致的数据分析，我们可以一窥古井贡酒的经营策略、市场布局以及未来发展潜力，同时，也能从中窥见整个白酒行业的现状与未来趋势。
根据古井贡酒发布的半年报，公司2024年上半年实现营业收入138.06亿元，同比增长22.07%，归属于上市公司股东的净利润达到35.73亿元，同比增长28.54%。这一数据不仅远超市场预期，也再次印证了古井贡酒作为白酒行业领军企业的稳健实力。
从产品结构来看，古井贡酒旗下的年份原浆系列无疑是业绩贡献的主力军。上半年，年份原浆系列实现营业收入约107.87亿元，同比增长23%，毛利率更是达到了86.31%，同比上升了1.16个百分点。这一表现不仅彰显了年份原浆系列的高品质和市场认可度，也体现了古井贡酒在产品结构优化和品牌建设上的成功。
此外，古井贡酒在经营活动产生的现金流量净额方面也表现突出，达到40.10亿元，远超同期归属于上市公司股东的净利润。这一数据不仅说明公司的盈利质量很强，也为其后续的市场拓展和产品研发提供了坚实的资金保障。
古井贡酒在报告中明确提出了“全国化、次高端”的战略定位，并持续深化“三通工程”，优化产品结构和客户结构，加速推进全国化进程。从市场布局来看，古井贡酒在安徽省内市场的基本盘稳固，仍是公司收入增长的主要来源。但与此同时，公司也在积极拓展省外市场，并取得了突破性进展。
数据显示，截至2024年上半年末，古井贡酒在华北、华南和华中的经销商数量分别增长了64个、37个和45个，呈现出全面的增长势头。来自华北、华中和华南的收入也各自实现了35%、21%和17%左右的增幅，且毛利率均在提升之中。这充分说明古井贡酒在全国化布局上的稳步推进和成效显著。
在省外市场拓展方面，古井贡酒不仅成功布局了超过1000个多县市和3000多家客户，还培育了一批规模省区、规模市场和规模客户。这一成绩的背后，是公司对渠道建设的深入耕耘和对市场需求的精准把握。通过深化“三通工程”、强化营销团队执行力以及提升客户服务水平等措施，古井贡酒成功实现了省外市场的快速增长。
2024年上半年，白酒行业经历了“先热后冷”的过程。春节前期白酒需求旺盛，但随后整体动销放缓。在行业整体呈现产量上升、收入增长、利润提升的同时，行业分化也愈发明显。一方面，部分中小酒企面临生存困境;另一方面，像古井贡酒这样的领军企业则凭借品牌优势、渠道优势和产品优势实现了快速发展。
古井贡酒作为中国老八大名酒之一，在市场上具有较高的品牌影响力和市场份额。在行业竞争加剧的背景下，公司不仅保持了稳健的增长态势，还通过持续优化产品结构和市场布局进一步巩固了市场地位。特别是年份原浆系列产品的成功推出和持续热销，不仅为公司带来了可观的业绩贡献，也提升了品牌形象和市场竞争力。
古井贡酒的优异表现也赢得了资本市场的广泛关注和认可。多家券商研报表示看好公司未来发展前景并维持“买入”评级。
国海证券在研报中指出，古井贡酒的年收入跨越200亿元后仍保持向上势能，将目标拉高至冲向300亿元；国泰君安则认为公司后续增长逻辑在于份额集中和产品结构及渠道推力双重驱动；国信证券则预计公司2023-2025年将实现营收和净利润的持续快速增长。
资本市场的认可不仅为古井贡酒提供了更多的融资渠道和发展空间，也为其在市场竞争中保持领先地位提供了有力支持。随着白酒行业的进一步分化和消费升级趋势的加剧，古井贡酒凭借其品牌优势、渠道优势和产品优势有望在未来实现更加快速的发展。